글로벌화를 위한 중국 정부지원금이 기업 경영성과에 미치는 영향

초록

본 연구는 2008년 1월 1일부터 2018년 12월 31일까지 중국의 상하이 증권거래소 및 선전증권거래소에 상장된 중국 기업(19,547개 기업-연)을 대상으로 중국 정부의 기업에 대한 수출보조금과 그로 인한 글로벌화가 기업의 장단기 재무적 성과에 미치는 영향을 일반회귀분석 대신에 라그랑지 승수검정과 하우스만 검정을 거쳐 고정효과 패널분석을 통해 연구하였다. 연구 결과, 중국 기업의 글로벌화는 기업의 수익성에 유의한 음(-)의 영향을 미치며, 이러한 현상이 주로 해외직접투자로 인한 것임을 알 수 있었다. 둘째, 수출 자체는 기업의 수익성에 유의한 양(+)의 영향을 미치지만 수출보조금은 수혜 당해연도에만 일시적으로 유의한 양(+)의 영향을 미치고, 이후 2년간 수익성에 유의하게 음(-)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이는 중국 기업이 보조금을 받아 수익성을 개선하는 것보다 국제 교역시장에서 수익성 악화를 무릅쓰고 출혈적 경쟁을 지속하며 시장을 확대하는 전략을 구사하는 것으로 추론할 수 있다.

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