기업수명주기별 경영자 능력이 기업가치에 미치는 영향: 제약·바이오산업을 중심으로

초록

국내 제약·바이오산업의 특성을 이해하고자 본 연구는 제약·바이오 기업의 경영자 능력이 기업가치에 미치는 영향 을 기업수명주기 측면에서 분석하였다. 분석 결과, 전체 기업을 대상으로 한 분석에서는 기업수명주기 단계 중 성장기 에서만 경영자 능력이 기업가치에 긍정적 영향을 미치고, 쇠퇴기에서는 부정적 영향을 주는 것으로 나타났다. 그리고 제약·바이오산업과 비 제약·바이오산업을 비교하여 분석한 결과에서는 도입기와 성숙기에서 제약·바이오 기업이 비 제약·바이오 기업보다 경영자 능력과 기업가치 관련성이 크지만, 쇠퇴기에서는 경영자 능력과 기업가치 관련성이 더 작은 것으로 나타났다. 이러한 결과를 통해 신약 개발에 대한 투자가 이루어지는 도입기 단계와 새로운 신약 개발을 모색하는 성숙기에 경영자의 의사결정이 중요한 역할을 한다는 것을 알 수 있다. 그러나 쇠퇴기에는 경영자의 기회주 의적 성향이 기업에 부정적인 영향을 미치는 것으로 볼 수 있다. 본 연구 결과를 통해 기업의 수명주기 즉 경영환경에 따라 경영자 역할의 중요성이 달라짐을 확인하였다.

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