유가 변동성이 우리나라 금융스트레스지수에 미치는 영향

초록

본 연구의 목적은 유가 변동성이 우리나라 금융스트레스지수에 미치는 영향을 분석하는것이다. 이를 검토하기 위해 마코프 국면전환모형을 이용한다. 분석결과, 금융스트레스지수의하락국면에서 유가 변동성의 증가는 우리나라 금융스트레스를 증가시키는 것으로, 즉 금융안정성에 부정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 또한, 유가 변동성을 유가 상승 변동성과 유가 하락 변동성으로 구분하여 추정한 결과, 금융스트레스지수의 하락국면에서 유가 상승 변동성과 금융스트레스는 서로 음(-)의 관계를 가지고, 유가 하락 변동성은 금융스트레스와 양(+)의 관계를 가지는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 글로벌 경기 확장에 따른 유가상승 변동성 증가는 우리나라 경제와 금융시장에 긍정적인 영향을 미치고 이로 인해 금융안정성을 증가시키기 때문인 것으로 판단된다. 이러한 결과는 금융정책당국과 투자자의 의사결정 시 유가 변동성의 비대칭적 효과에 대해 유의할 필요가 있다는 것을 보여준다.

키워드